2万亿美元中东资本，正投向中国新京智库

▲ 9月4日， 2023年华为云沙特峰会在沙特阿拉伯首都利雅得开幕。图/新华社

当下，我们正见证中国发展的巨变。

新一轮东北全面振兴蓬勃待发，房地产发展步入新阶段……资本市场也迎来了一批神秘的大客户。他们不惜重金，买入了多只个股，布局了多个行业领域。

重仓中国，投资中国，已经成为各界共识。

其中，以中东资本为核心的投资力量，正在悄然搅动外商投资中国的版图。

加速在中国布局

中东资本正在热情加持。

据港交所披露易信息显示，世界上最大的主权财富基金之一的阿布扎比投资局通过旗下机构买入香港上市的凤祥股份近1.56679亿股。在A股市场，阿布扎比投资局于2023年二季度成为10只个股的大股东，并于6月底，其旗下投资机构对蔚来投资11亿美元（约79亿元人民币）。此外，科威特投资局也新买入11只个股。

港交所行政总裁欧冠升更是直言，到2030年，中东主权基金将有1万亿到2万亿美元的资金将被重新分配到中国的投资中。

中东地区拥有丰富的石油资源，是全球最大的能源出口地区。凭借着石油，中东一些国家也赚得“盆满钵满”，常被打上“土豪”的标签。

但随着能源转型的趋势和新冠疫情的冲击，中东国家也开始寻求多元化的发展路径，加大对亚洲市场的投资力度。中国是其中非常重要的一个板块。

中国的超大规模市场和内需潜力优势，以及经济的稳定性和增长性，正在吸引中东地区的主权财富基金加速布局。

根据公开资料显示，截至2022年，中东主权财富基金的资产管理规模总额高达3.64万亿美元，占全球主权财富基金总额的三分之一。这些资金主要来自于中东国家的石油收入，用于支持国家的经济发展和社会福利。

其实，中东主权财富基金在中国市场的投资并不是一件新鲜事。早在2006年，威特投资局和卡塔尔投资局分别认购7.2亿美元和2.06亿美元股票，参与工商银行IPO。

此后，中东主权财富基金陆续在中国市场投资了多个项目和企业，涉及银行、保险、电信、航空、汽车、电商、科技等多个行业领域。

目前在中国投资比较活跃的中东资本主要有阿布扎比投资局、科威特投资局、沙特公共投资基金和迪拜投资公司等。这几家投资机构也是常年排在全球前十的主权财富基金，实力雄厚。

这些主权财富基金在中国市场的投资策略也各有侧重。

例如，阿布扎比投资局更倾向于投资传统行业，如石化、能源、基础设施等；科威特投资局则更关注新兴行业，如互联网、生物医药、人工智能等；沙特公共投资基金则更具有战略性，既投资传统行业，又布局新兴行业，并与中国政府和企业建立深度合作关系；迪拜投资公司则更具有多样性，涉及金融、房地产、医疗、教育等多个领域。

近年来，随着中国经济的持续增长和创新能力的提升，中东主权财富基金对中国市场的兴趣也越来越浓厚。他们不仅加大了对中国市场的直接投资，还通过设立基金、合作平台、联合体等方式进行间接投资。

例如，2017年，沙特公共投资基金与软银集团合作设立了规模达1000亿美元的愿景基金，其中一半来自沙特方面。该基金主要投资全球范围内的科技创新项目，其中包括了许多中国企业，如滴滴出行、拼多多、抖音集团（原字节跳动）等。

值得注意的是，今年以来，中东资本投资中国的步伐明显在加快。

兴业证券在研报中指出，中国在中东资本的持有头寸中，占比从2019年末的4.5%上升至今年一季度的22.9%。Wind数据显示，截至二季度末，阿布扎比投资局和科威特投资局出现在数十家A股上市公司前十大流通股股东名单中。两只主权财富基金总计持有A股市值135.58亿元人民币。

此外，包括阿布扎比主权投资者穆巴达拉投资公司等投资机构在内，中东主权财富基金今年以来密集在中国开设办公室。

进入中国市场近20年来，中东资本围绕所投资领域的产业链上下游进行了全面布局，并启动了新一轮大规模投资，足见其对中国市场的信心。

看重这些领域

沙特400亿元，阿联酋80亿元，新能源汽车产业吸引中东资本不断砸下重金投资。

今年6月，中东资本在一个月之内密集投资中国新能源汽车产业。沙特阿拉伯投资部与华人运通签署了一项价值56亿美元的协议；阿联酋阿布扎比政府旗下投资机构认购中国电动汽车品牌蔚来的股份；长城华冠与约旦私营公司签署战略合作协议。

这些投资案例表明，中东资本对中国新能源汽车产业的兴趣和信心日益增强。

值得注意的是，中东资本对中国新能源企业的投资不仅仅局限于财务投资，通过资本谋求经济合作、加深产业链合作更是中东资本看重的地方。

例如，沙特阿拉伯投资部门与中国新能源汽车企业华人运通达成协议在沙特建立一家合资公司，在当地进行新能源汽车制造。

这样的合作模式不仅可以帮助中东国家提升自身的新能源汽车制造能力，也可以为中国企业打开更广阔的市场空间。

中东国家之所以对中国新能源汽车产业如此青睐，有几方面的原因。

中国是全球最大的新能源汽车市场，拥有庞大的消费需求和潜力。根据乘联会数据显示，2022年，中国新能源汽车销量达到了650万辆销量，增速达到94%。中国占全球电动汽车销量的60%。预计到2025年，中国新能源汽车销量达到1500万辆，渗透率35%。

这样的市场规模和增长速度无疑吸引了中东资本的目光。

此外，中国也是全球最具创新力的新能源汽车产业基地，拥有先进的技术和产品。中国在电池、电机、电控等核心技术领域取得了突破性的进展，形成了一批具有国际竞争力的新能源汽车企业和品牌，如比亚迪、蔚来、小鹏、理想等。

这些企业不仅在产品设计、智能化、网联化等方面具有创新优势，还在商业模式、用户体验、服务网络等方面具有差异化优势。

中国新能源汽车的发展优势，吸引中东资本重仓加持。

在瞄准中国新能源汽车产业的同时，中东资本的身影还出现在光伏、石化、生物医药、高端装备制造等优质赛道，甚至近两年炙手可热的跨境电商巨头希音背后，也有中东资本的参与。

今年3月，沙特石油巨头沙特阿美以246亿元人民币买入中国荣盛石化10%股份，双方就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等方面进行合作。

这一合作期限更是长达20年，其传递出的长期看好中国经济发展前景的信号非常明显。

中东资本投资中国的背后

去年年底，中国和阿拉伯国家三场重磅峰会在沙特召开。展示了中阿双方在经贸、能源、数字经济等领域的深度合作和互利共赢。

其中，一个引人注目的现象是，中东资本对中国市场的投资热情日益高涨，在这个大背景下，中国产业多个优质赛道受到中东资本的热捧。

以沙特公共投资基金为例，2017-2021年其对华投资总额122亿美元，占其海外股权投资总额的20%。

中东资本投资中国的背后，有着多重考量和动机。

例如，中东国家欣赏中国在科技创新和产业转型方面的成就和经验。中国在新能源汽车、光伏、5G、人工智能等领域取得了世界领先的地位，形成了一批具有国际竞争力的企业和品牌。中国还积极推进数字化转型，打造了一系列数字经济平台和生态系统，为社会经济发展提供了强大的支撑。

通过投资中国市场，中东国家不仅可以分享中国科技创新和产业转型的红利，还可以借鉴中国在政策制定、市场开拓、用户服务等方面的优秀做法，为自身的经济转型提供借鉴和支持。

在高层的指引下，中东国家寻求与中国在能源等领域的深度合作和互补性。中东国家作为全球最大的石油出口地区，面临着全球能源消费结构变化、低碳环保要求、新能源技术革命等挑战，需要寻找新的经济增长点和能源安全保障。

在此背景下，中东国家积极推进能源多元化战略，发展可再生能源、核能、氢能等清洁能源，同时加快培育新兴产业，如新能源汽车、数字经济、人工智能等，以提升自身的竞争力和影响力。中国作为全球最大的新能源汽车生产和消费国，与中东国家在能源转型方面有着广泛的合作空间和互补性。

通过资本投入，中东国家不仅可以分享中国新能源汽车产业的发展红利，还可以借鉴中国在技术创新、市场开拓、政策支持等方面的经验和做法，为自身的能源转型提供借鉴和支持。

以资产为核心，借鉴中国的产业经验和技术，赋能中东国家的关键行业。对于严重依赖石油产业的中东国家来说，造富的故事或许还能继续。

文/新京智库研究员 查志远

编辑/柯锐

校对/陈荻雁