万亿储能风起 一级市场投资人怎么看投资机会

从政策端和产业端的动向中，均能看到业界正在密集加速布局储能，整个市场已临近爆发的“奇点”。

4月12日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》。其中提出，抓好《“十四五”能源领域科技创新规划》的组织实施，建立规划实施监测项目库。加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，推动储能、氢能规模化应用。

二级市场闻风而起，今天储能概念股中雅博股份(行情3.15 +10.14%,诊股)涨停，东旭蓝天(行情4.32 +8.00%,诊股)、泽宇智能(行情29.13 +6.24%,诊股)涨超5%，英杰电气(行情110.01 +1.84%,诊股)、科远智慧(行情18.95 +1.99%,诊股)、协鑫能科(行情13.47 +2.43%,诊股)、金盘科技(行情33.20 +2.56%,诊股)等跟涨。

产业端的动作此前已开始密集启动。特斯拉4月9日宣布将在上海新建储能“超级工厂”，从规模来看，这是目前国内最大的储能工厂项目。4月7日，远景动力、蜂巢能源都发布了新一代315Ah储能电芯产品。往前三天，鹏辉能源(行情52.93 -0.36%,诊股)发布两则公告，均涉及储能电池项目建设，合计涉及资金73亿元。

从政策端和产业端的动向中，均能看到业界正在密集加速布局储能，整个市场已临近爆发的“奇点”。《科创板日报》记者就此采访了多位一级市场投资人和从业者，受访人士普遍认为，大规模的项目落地将推动国内的上下游产业链配套产生全面飞跃，同时也带来新的投资机会。

▌有哪些新的投资机会？

盈科资本合伙人曹吉表示，首先关注到的是结构化的供需错配。目前国内低端供给过剩，高端供给不足。比如储能环节，现在国内大型储能项目招标都要求是280Ah电芯，但事实上目前有280Ah电芯量产能力的公司只有几家，比如宁德时代(行情388.26 -0.96%,诊股)、瑞浦、海辰、海基、亿纬锂能(行情66.10 -1.05%,诊股)、鹏辉、赣丰锂业。合计的280Ah产能只有26GWh，而国内大储能2022年的需求就达到了40GWh，2023年预计要到70GWh。从这个需求来说，280Ah电芯现在处于供不应求的状态，短期内可以重点关注企业的高端电芯研发生产能力。

在技术迭代之外，华兴新经济基金投资副总裁任思蒙表示，市场需求上的差异也是企业的机会。不同于动力电池，储能对能量密度的要求并没有太高，但在安全性和循环寿命上比车载动力电池更为严格。在这个场景下，他认为钠电池对储能市场是个不错的方向。

因为钠电池本身能量密度低，不适合应用在动力电池领域。但它具有成本优势，且相对成熟，对于储能这种需要控制成本又不追求高能量密度的场景很友好，未来有机会在储能市场上占据一定的份额。

任思蒙还表示，未来跑出来的储能企业不会一味堆砌产能，这种企业长期竞争力有限。未来的机会更多是在电池选型、电池设计、储能系统构型乃至介入到上游电池材料研发、能做出差异化和有独创性的企业。

曹吉也认为，储能电芯始终向着降低用电成本方向发展，单体电芯容量大型化是趋势。国内储能企业发展核心竞争力主要在于成本控制力。这包括了几个方面：一是通过改进工艺，降低材料成本；二是提升电池循环寿命，进一步降低电池度电成本；三是布局上游正极和负极材料，形成规模化产能，提升材料成本控制能力。

▌储能赛道或已出现分化趋势

关注早期的投资人则把注意力放在新型储能方向上。昌科金执行总经理郭爽对记者表示，现在的电化学储能还是受限于充放电周期，而且电芯数量增加带来的管理风险、建设成本以及安全隐患，是呈几何指数级上升的。通过新型储能的方式，来提供更多的解决方案也是机会所在。

此外，郭爽还提到，现在已经在看的有抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能以及超级电容储能等，这些技术在性能上具有更大优势，例如更高的能量密度或更长的寿命，随着储能产业的不断发展，这些新型储能技术的成本如果能够降低到商业化运营的程度，有望成为下一个风口。

他说，在已看的不少项目中其中有的已经接近量产，下游厂商也挺感兴趣的。不过这些方向有的受限于外部环境条件，有的成本居高不下，还需要验证更多的商业化路径，在未来才有机会大规模推广开来。

在一线从业者看来，储能赛道已经出现了分化趋势。某产业集团战略投资总监林玮对记者表示，一方面是头部的一些企业，产品还在持续热销，尤其是卖到海外的，现金流好，自我造血能力更强，这类企业接下来仍然会获得不错发展。但像一些拿示范工程类订单的，总体订单数量不多，只能靠融资过活，这种后续就会有风险。

其进一步展望，中期来看，碳酸锂降价和锂电成本的下降，或是刺激储能接下来发展的关键原因。“因为成本下来了，经济性更好了。但需求的激发要真正能在市场上表现出来，还需要一定时间，可能要到今年底或明年才能看到。”