为什么阿里巴巴的业务重组对其股价没有帮助

阿里巴巴集团正在迅速分拆业务，以期为股东释放更多价值，但该公司面临的更广泛挑战继续拖累该股下跌。

尽管阿里巴巴暗示董事会批准分拆其云计算业务，而且未来可能还会有更多的分拆，但该公司股价周四仍下跌5.4%，周五早盘下跌1%显示出再次下跌的迹象。

一位分析师表示，罪魁祸首是核心电子商务业务的问题。同样投资阿里巴巴的Radio Free Mobile独立分析师理查德•温莎写道，阿里巴巴周四上午发布的“非常沉闷的财报”显示，“经济几乎没有复苏，管理层有很多事情需要解决，才能让阿里巴巴回到正轨。”

温莎写道，中国商业零售收入的下降，“再加上腾讯的表现要好得多，意味着中国的商业活动正在温和复苏，但阿里巴巴没有看到任何复苏。相反，随着中国消费者重新走上商业街，它似乎正在失去在封锁期间获得的市场份额，回到实体店。”

一个担忧是，阿里巴巴将不得不投入更多资金来维持或改善其地位。Baird的科林•塞巴斯蒂安写道，“竞争压力可能迫使阿里巴巴加大对淘宝/天猫的投资，这可能会对细分市场的利润率造成压力。”

塞巴斯蒂安表示，他预计“随着中国转向用户增长和增强应用程序以推动更高水平的参与度和购买量，利润压力会增加”，同时承认阿里巴巴“与微信的合作似乎已经在淘宝的使用趋势方面取得了一些成果”。

塞巴斯蒂安对阿里巴巴股票的评级为跑赢大盘，不过他将目标股价从120美元下调至115美元。

Truist Securities分析师Youssef Squali承认存在投资压力，但他对长期前景仍持乐观态度。

“虽然缺乏管理层的近期指导，以及有关需要继续积极投资以重新获得商业和云业务份额的评论可能会在短期内拖累股票，但我们看到公司的重组。随着时间的推移，它将成为价值创造的更大驱动力。”

此举“可能不仅会让不同的部门更灵活、更负责任，并最终得到更好的管理，而且还会为云计算的分拆以及未来6-18个月内至少两家公司菜鸟和菜鸟的ipo创造具体的价值催化剂。”

Squali对该股的评级为买入，目标价为130美元。