中国奥园“断臂求生”：放弃奥园健康控股权，国资入局

7月18日，奥园健康发布公告称，其控股股东股份出售事项，已于7月17日完成。中国奥园以2.56亿港元的代价向南粤星桥出售奥园健康29.9%股份后，从奥园健康的单一大股东，变成奥园健康第二大股东。

业内人士表示，虽然中国奥园失去奥园健康控股股东身份，但进行资产、股权出售，也是当下房企解决流动性现金流问题的主要方式之一。这次变更对奥园健康而言，或许是个契机。

中国奥园向南粤星桥出售奥园健康29.9%股份后，变成奥园健康第二大股东。图/IC photo

奥园健康控股权易主，南粤星桥成为奥园健康单一大股东

7月18日，中国奥园发布公告披露，出售奥园健康29.9%股份的相关交易已经完成。至此，南粤基金及星桥国际联合成立的投资公司南粤星桥成为奥园健康单一大股东，中国奥园不再是奥园健康的控股股东，但继续持股24.68%，变为奥园健康第二大股东。

据中国奥园官网显示，中国奥园拥有中国奥园、奥园健康和奥园美谷三大上市公司，形成地产主业及非房产业双擎驱动、多产业协同共进的发展格局。其中，奥园健康成立于2000年，2019年3月在香港联交所主板上市，为物业管理服务及商业运营服务供货商。截至2022年末，奥园健康在管运营服务面积约4710万平方米，合约面积约8117.5万平方米，覆盖全国22个省、自治区、直辖市。

去年12月6日，奥园集团有限公司（简称“奥园集团”）在官网发布招标文件《公开招标承投购买奥园健康生活集团有限公司全部已发行股本的29.9%》。招标文件显示，奥园集团现招标承投购买奥园健康股本中约2.17亿股，每股面值0.01港元的普通股（即招标股份，相当于截至招标文件日期奥园健康全部已发行股本的29.9%）。

今年2月16日，中国奥园发布公告称，将以2.56亿港元的代价向南粤星桥出售奥园健康29.9%股份。根据最新公告，南粤星桥方面已经支付该项交易款的六成，即1.536亿港元，剩余四款项将由南粤股权投资基金支付，将于10月16日或以前打入指定账户。

资料显示，南粤基金于2014年成立，属于国有基金管理平台，为广州市增城区国有资产监督管理局与广州（汇银天粤）股权投资基金管理有限公司共同出资组建。目前，南粤基金实现基金管理和顾问规模超过800亿元，签约基金规模超过2000亿元，先后设立70余只战略新兴产业基金、股权投资基金、城市发展基金，跻身粤港澳大湾区私募股权基金行业管理规模前列。

值得注意的是，南粤基金入主奥园健康还有一个先决要件，即需同步推进与中国奥园的旧改战略合作。中国奥园方面曾表示，乘着当前广州旧改推进东风，集团位于广州及粤港澳大湾区的旧改项目价值有望得以提升，推动旧改土储加速转化，也将助力公司实现整体平稳、正常可持续运营。

58安居客研究院院长张波表示，此举对于目前正面临债务压力的中国奥园来说，是个补充现金流解决财务压力的举措。虽然中国奥园因此将失去奥园健康第一大股东的身份，但进行资产、股权出售，也是当下房企解决现金流问题的主要方式之一。值得关注的是，主要入主方南粤基金本身在上市企业纾困领域也有着不错表现，加之国资平台优势，未来或能为奥园健康导入更多优质资源，这次变更对奥园健康而言，或许是个契机。

诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪认为，奥园健康控股权易主，中国奥园宣布出售奥园健康29.9%股权交易完成，此举是中国奥园整体债务重组的一部分，对于中国奥园当前境况来说，也是改善集团流动性资金的实质性举措。通过出售奥园健康股权，有利于变现中国奥园持有的非地产领域投资，降低公司有息负债。同时，南粤基金及星桥国际联合成立的投资公司南粤星桥成为奥园健康的单一最大股东后，可提升改善奥园健康的资本结构及业务发展，有助于奥园健康复牌交易，恢复正常业务经营及市场信心。

频获国资驰援，瞄准大湾区城市更新项目

值得一提的是，包括出售奥园健康29.9%股份在内，今年以来，中国奥园频获国资驰援。

今年初，山东颐养健康集团置业（集团）有限公司入股中国奥园在广东省珠海市最大的旧改项目——翠微旧村改造项目，持股占比六成。目前，珠海翠微旧改项目进展顺利，4月已实现迅速开盘、销售，至今销售超5亿元。

4月份，中国奥园与国资背景的西安航投科创控股集团在西安签署战略合作协议。双方将基于在陕西的优质资源和战略发展需求，以陕西区域为起点，在品牌引入、项目合作、战略投资等领域开展深度友好合作。

6月初，中国奥园与中国黄金集团旗下混改公司中金国测投资有限公司在北京签署战略合作协议，就中国奥园在广州“巨无霸”旧改项目展开全面深入合作。据知情人士透露，中金国测看中的正是中国奥园位于大本营广州逾千亿货值的旧改项目，全部集中在广州黄埔、荔湾主城区的重点区域。协议中涉及股权合作的旧改项目，每个货值均在百亿级以上，且均有望在明年实现供地。

加上此次南粤星桥入股，成为奥园健康单一大股东。“由此来看，积极引入国资背景或资金稳健型投资者，可作为其他企业出售股权、缓解资金压力的重要参考方向。”关荣雪如是说。

事实上，这四次国资出手，大部分都与中国奥园在粤港澳大湾区拥有大量的城市更新土储有关。业内人士指出，中国奥园凭借早年在粤港澳大湾区旧改的布局，赢得了不少资源整合谈判桌上的筹码。多方均在奥园粤港澳大湾区旧改项目开发方面达成合作，既反映出粤港澳大湾区旧改市场未来仍大有可为，也体现中国奥园作为资深旧改选手有其独特的地理、开发和运营优势。

据悉，中国奥园城市更新项目已经进入加速转化和利润释放期，正在推进中的项目有32个，总建筑面积2500万平方米，绝大多数位于广州、深圳、珠海、东莞、佛山等粤港澳大湾区核心城市。

聚焦主业，利于债务重组和尽快恢复经营

值得注意的是，2022年4月1日9时起，奥园健康股份于联交所暂停买卖。不过，今年5月31日，奥园健康已向香港联交所提交复牌申请。

根据奥园健康于6月30日发布的复牌进展公告，奥园健康已按照香港联交所复牌指引，补发全部业绩报告。同时，内部控制顾问已完成评估，奥园健康已全面采纳内部控制顾问建议的补救措施，并积极考虑日后聘请合规顾问及内部控制顾问，以确保公司内控措施得到落实。

与此同时，中国奥园也进入复牌冲刺倒计时。6月30日，中国奥园发布公告，披露2021年全年、2022年中期及2022年全年业绩报告。与此同时，其境外债务重组也迎来实质性进展。根据中国奥园于7月2日发布的债务重组相关公告显示，中国奥园已与境外优先票据持有人组成的临时小组就境外债务全面重组的主要条款达成协议，境外主要债权人同意重组支持方案并签署重组协议。这一系列动作，在业内人士看来，为中国奥园全面按照港交所复牌指引要求实现复牌交易铺平了道路。

在此背景下，同策研究院研究总监宋红卫表示，在过去一年多的时间里，可以看到，仅靠企业自救是行不通的。通过非房地产资产的处置，使债务问题得到一定的缓解，尽管中国奥园失去了绝对控股权，但仍然是奥园健康的第二股东，保住了企业的实体部分。同时，外部资源的介入，将有助于奥园健康逐渐恢复市场业务及市场信心，也加快了奥园健康复牌的节奏。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜也指出，此举可谓“断臂求生”“卖子换钱”，以缓解母公司的资金流动性，促进债务重组和尽快恢复经营。由此可见，企业必须收缩战线，聚焦主业，才能力促债务重组成功和尽快恢复良性经营。

新京报记者 张晓兰

编辑 武新 校对 赵琳