人民币暴拉 A股飙涨 牛市基因动了？重大利好突袭 影响多大？

中国资产大反攻。

重磅利好之下，中国资产上演大反攻。7月25日收盘，A股三大指数均大涨超2%，A股总市值单日增长超19000亿元；港股方面，恒指大涨4.1%，创3月2日以来最大单日涨幅，恒生科技指数暴涨超6%；人民币也持续大涨，7月25日，在岸人民币兑美元较上一交易日涨666个基点；离岸人民币兑美元日内一度涨超450点。

今日市场上演的大反攻主要是对后续政策的乐观预期。7月24日，政治局会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。机构预计，会议为未来1-2月更多刺激措施打开“绿灯”，尤其是地产和基础设施方面。

另外，国家发改委也释放了一则积极信号。7月25日，据国家发改委官微消息，国家发改委党组成员、副主任丛亮主持召开制造业民营企业家座谈会，与恒瑞医药、新和成集团、蔚来汽车、安踏集团、TCL集团、敬业集团等6家制造业领域的民营企业进行了深入讨论交流，认真听取民营企业家对当前经济形势的真实感受和意见建议。

大涨之后，大部分投资者更关心的问题或许是，今天的大反攻是一波反弹，还是就此开启一波中期行情？

大反攻

中央政治局会议重磅定调，中国资产上演大反攻。

7月25日，大盘全天高开高走，三大指数均涨超2%，沪指涨2.13%，深成指涨2.54%，创业板指涨2.14%，上证50指数大涨超3%。据数据显示，A股总市值单日合计增长超19000亿元。

今日市场情绪高涨，大金融集体爆发，券商股领涨，太平洋、国海证券、首创证券、中国太保涨停，宁波银行涨超8%，超8000亿市值的招商银行涨近6%。

房地产产业链狂掀涨停潮，金地集团、滨江集团、东方雨虹、金牌橱柜等超20股涨停；汽车产业链个股震荡反弹，亚星客车、江铃汽车、文灿股份等涨停；AI概念股集体拉升，财富趋势20CM涨停，鸿博股份2连板，万兴科技涨近10%。

7月25日收盘，两市超4200只个股上涨，逾70股涨停或涨超10%，沪深两市今日成交额9481亿元，较上个交易日放量2892亿元。

外资买入势头尤为凶猛，截至收盘，北向资金全天净买入189.83亿元，净买入金额创年内新高，其中沪股通净买入98.79亿元，深股通净买入91.05亿元。

另外，港股市场也上演大反攻。截至25日收盘，香港恒生指数大涨4.1%，创3月2日以来最大单日涨幅；恒生科技指数大涨超6%，为3月2日以来最大单日涨幅，创4月3日以来收盘新高。其中，碧桂园服务涨超26%，龙湖集团涨超25%，融创中国涨超16%，小鹏汽车、哔哩哔哩涨超12%，蔚来涨超10%，百度集团涨超8%。

人民币也持续大涨，7月25日，在岸人民币兑美元收盘报7.1365，较上一交易日涨666个基点；离岸人民币兑美元持续反弹，日内一度涨超450点，现报7.1432。

商品方面，碳酸锂昨日大面积跌停，今日远月合约却突然涨停，近月01合约大涨近6%；尿素期货大涨3%再创新高，原油、热卷、棕榈、上证50期指涨幅超2%。

利好突袭

消息面上，7月24日政治局会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。房地产方面，会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，机构普遍预计，后续或加大力度支持房地产平稳健康发展。

“这是一场及时雨。”中信建投证券策略首席分析师陈果称。他认为，市场对于政策期待有限的背景下，底部特征明显，中央政治局会议强调“活跃资本市场”的提法有利于强化市场信心，吸引增量资金流入，提振国内消费，推动市场企稳回升。

大摩中国首席经济学家邢自强团队解读政治局会议，预计会议为未来1-2月更多刺激措施打开“绿灯”，尤其是地产和基础设施方面。具体来看：

1、地产需求端宽松，预计一线城市限购将进一步放宽；

2、促进基础设施建设，加强政府投资，加快地方政府专项债发行和使用；

3、货币政策持续宽松，利率或进一步下调，央行或针对特定行业再贷款；

4、更多消费激励，重点关注汽车、电子和家电。

另外，国家发改委也释放积极信号。7月25日，据国家发改委官微消息，国家发展改革委党组成员、副主任丛亮主持召开制造业民营企业家座谈会，与恒瑞医药、新和成集团、蔚来汽车、安踏集团、TCL集团、敬业集团等6家制造业领域的民营企业进行了深入讨论交流，认真听取民营企业家对当前经济形势的真实感受和意见建议。

中国资产反攻能否延续？

大涨之后，大部分投资者更关心的问题或许是，今天的反攻是一波反弹，还是开启一波中期行情？

从今天的资金反应来看，整体涨势较为积极，成交金额明显放大，尤为重要的是，外资的动向。

7月25日北向资金净买入金额接近190亿元，直接创出年内新高，外资买入的决心不可谓不大，信号意义非常明显。从北向资金单日净买入金额前十的数据来看，北向资金大幅净买入当日，沪指有8次上涨，仅有2次下跌，后5个交易日，沪指累计涨幅为正的次数有4次。

从政策面来看，市场预期，政治局会议定调之后，政策窗口将打开，后续或迎来更多刺激政策，这或将支撑未来市场进一步走强。

招商证券认为，7月政治局会议后，提振政策有望密集出台，有利于缓解悲观情绪，市场重回上行周期的可能性较大。从7月政治局会议的表述来看，招商证券建议关注：1）数字经济（数据要素、信创）的进展；2）促消费政策对汽车、消费电子、家电等大宗消费的拉动作用；3）房地产政策边际改善后，带来的房地产和地产链的投资机会。

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