三九健康网华润三九：12月2日投资者关系勾当记实华西证券、安然资管参与

　　2022年12月5日华润三九（000999）公布通知布告称公司于2022年12月2日投资者关系勾当记实，华西证券、安然资管参与。

　　答：外延成长次要环绕计谋范畴开展，CHC 营业优选有影响力的品牌并关心消费升级标的目的的产物，协助公司尽快实现全域结构。处方药方面关心1、西医药范畴具备奇特资本的产物和有潜力的营业 2、关心立异药机遇 3、有必然壁垒的仿制药品健康之友。

　　答：公司和赛诺菲本次将易善复的竞争耽误至 2031 年，次要是但愿进一步巩固两边将来的竞争，但愿在预期不变的环境下，不竭添加市场投入，如品牌、数字化方面的投入估计会进一步加大。两边对将来进一步拓展竞争，如抗过敏产物等，也在进行竞争切磋，但愿将来能顺利落地。

　　答：公司处方药营业中抗传染营业受集采影响较大，但近两年影响已根基消化。将来中成药集采的影响可能会逐步有所表现，但思量到营业规模，估计全体影响可控。其他处方药营业通过营业和产物布局不竭调解等行动，估计会实现较好增加。

　　答：目前新国标种类在各地存案根基完成。由于各省政策差别，目前大要有跨越 10个省份省标存案较好，但愿到岁尾有 20 个省摆布。公司也在连续鞭策配方颗粒营业存案历程，本年配方颗粒营业表示低于预期，可是国药营业（含饮片）实现增加仍是很有但愿的。来岁配方颗粒营业总体相对乐观，尽管发卖区域会遭到必然影响，可是思量到存案种类添加以及目前价钱调解情况健康的重要性，估计来岁营业在本年低基数的环境下全体会实现规复性增加。

　　答：三九此上次要做配方颗粒，跟着外部情况和羁系要求的变迁，2 年前起头拓展饮片营业，次要是给财产链做供应并在焦点终端开展协同发卖。

　　答：目前仍在切标历程，环境相对庞大。现有完成切换地域价钱提拔幅度好于预期，提拔幅度可笼盖本钱上涨，但估计毛利率有必然幅度降落，具体仍需比及更多省份终端完成切标，察看后续数据变迁。

　　答：配方颗粒集采短期内还不具备前提，估计配方颗粒种类数量可以或许餍足临床根基需求， 2-3 年后纳入集采的可能性较大，公司也会连续动态关心集采环境。

　　答：目前，三九处方药中药大种类根基已纳入两个省际同盟集采，广东次要针对独家种类，降幅相比拟力正当。目前公司种类纳入新一轮中成药集采的次要是华蟾素，华蟾素目前在公司营业规模中占比不大。接下来更多省份起头实施集采后，对营收影响会逐步表现，但总体影响可控。

　　答：抗传染营业跟着新品动员（复他舒等）、集采种类弥补增量等，估计本年抗传染营业会在新品的动员下实现增加。

　　答：处方药现有营业但愿可以或许继续连结不变，并连续引入产物进行营业弥补。这几年公司也在连续加速产物引进速率，连续弥补易善复健康之友、诺泽、天和等产物。

　　答：三九次要从以下方面进行协同1、清楚昆药计谋定位，帮助管线、零售端健康的重要性，渠道、终端等均能够资本共享。此前并购澳诺，在进入三九系统后成功进入大连锁。3、品牌制造方面，能够共享三九的前言资本，有助于低落品牌打形成本 4、华润的办理系统相对领先，将对昆药有较大协助。

　　答：2016 年以前中药政策偏中性，中药打针剂遭到羁系政策严酷办理，2016 年之后中药在临床利用方面遭到制约比力多。国度层面上近年连续推出了利好中药政策，客岁以来，更多政策落地使得中药有关种类受益。

　　医保领取上，西医院可暂不实行按疾病诊断有关分组（DRG）付费，对曾经实行DRG 和按病种分值付费的地域恰当提高西医医疗机构、西医病种的系数和分值，医保目次动态调解的历程中重视中西药并重等；从产物利用来讲，中药在限制利用病院层级、顺应症上都有必然的放宽趋向；同时健康的重要性，关心中药种植和药材品质，逐渐出台一些激励政策，激励企业把前端质量进一步提拔，指导成立优良优价机制，估计对付领先的企业比力有益。

　　答：已往几年公司很是注重研发立异事情，新品立项数量连续添加，研发投入强度也在连续增加。十四五时期，连系营业根本和现有资本，公司将连续加大研发投入健康网官网，但愿通过几个计谋周期的研发投入，连续转变产物布局，实现品牌+立异双轮驱动。次要是环绕焦点范畴结构管线，仿创连系，也高度关心西医药传承立异成长，包罗立异中药、典范名方、院内制剂等。

　　答：近几年公司线上营业占比不竭提拔，目火线C 营业占 CHC 营业比重跨越4%。十四五时期但愿将线%以上。近几年公司也在连续制造数字化选品威力，并不竭测验考试和进行新品迭代。连续强化线上经营威力，颠末已往几年的预备，越来越多的店肆逐步转为自营。

　　华润三九（000999）主停业务：药品的开辟、出产、发卖和医疗保健办事等营业。

　　华润三九2022三季报显示，公司主营支出121.11亿元，同比上升7.53%；归母净利润19.52亿元，同比上升11.17%；扣非净利润17.83亿元，同比上升10.08%；此中2022年第三季度，公司单季度主营支出37.1亿元，同比上升9.18%；单季度归母净利润5.19亿元，同比上升36.52%；单季度扣非净利润4.51亿元，同比上升27.17%；欠债率33.29%，投资收益2489.79万元，财政用度-1068.77万元，毛利率54.78%。

　　该股比来90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；已往90天内机构方针均价为63.18健康之友。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6126.99万，融资余额添加；融券净流出257.98万，融券余额削减。按照近五年财报数据，证券之星估值阐发东西显示，华润三九（000999）行业内合作力的护城河优良，红利威力正常，营收获长性正常。财政相对康健，须关心的财政目标包罗：应收账款/利润率。该股好公司目标3.5星，好价钱目标2.5星，分析目标3星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，最高5星）

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